La fórmula
Cómo calcular riesgo de secuencia de rentabilidades
El riesgo de secuencia de rentabilidades es la razón por la que dos jubilados con la misma rentabilidad media pueden acabar en situaciones completamente distintas. Las pérdidas al principio de la jubilación son mucho más dañinas que las mismas pérdidas más tarde, porque las retiradas salen de una cartera que ya se ha reducido.
El mecanismo es sencillo. Vender activos para financiar el gasto durante una caída consolida la pérdida sobre las participaciones vendidas, y esas participaciones ya no están ahí para recuperarse cuando el mercado lo hace.
Los datos, uno por uno:
- Cartera en el momento de jubilarse
- Retirada anual prevista
- Caída del mercado en el primer año (%)
Los resultados aparecen al instante — no hay nada que enviar. Cambiar un campo reescribe el enlace, así que puedes compartir el escenario exacto que estás viendo.
El orden en que se rellenan los campos no afecta al resultado — la calculadora recalcula toda la fórmula a partir de lo que haya en cada campo en ese momento, no paso a paso. Eso significa que es seguro ajustar un número, ver cómo cambia el resultado, y volver a dejarlo como estaba, sin tener que reiniciar nada antes.
Por qué importa riesgo de secuencia de rentabilidades
FIRE son las siglas de Financial Independence, Retire Early (independencia financiera, jubilación anticipada) — alcanzar una cartera lo bastante grande como para que los ingresos de inversión cubran tus gastos de vida, de forma que el trabajo remunerado pase a ser una elección y no una necesidad. No es una cuenta o producto concreto, solo el punto en el que las cifras de abajo se cruzan.
La fórmula detrás de riesgo de secuencia de rentabilidades es estándar y no ha cambiado en décadas; lo que cambia es la situación a la que se aplica. Dos personas pueden hacer el mismo cálculo exacto y llegar a conclusiones muy distintas una vez que introducen sus propias cifras — ingreso, tipo, plazo, saldo —, lo que hace que un ejemplo de manual genérico sea menos útil que una calculadora que puedes ajustar a tu propia situación.
También es útil como comprobación antes de firmar algo. Un presupuesto, una carta de oferta o una hoja de cálculo de otra persona puede contener un error, un supuesto optimista, o simplemente un criterio de redondeo distinto — pasar los mismos datos por una calculadora independiente es una forma rápida de confirmar una cifra antes de confiar en ella.
Este tipo de cálculo rara vez está aislado del todo. Una cifra de riesgo de secuencia de rentabilidades suele alimentar una decisión más amplia — cómo se compara con una oferta de la competencia, si encaja en un presupuesto mensual, qué efecto tiene en un plan a más largo plazo — y el valor de tenerla como cifra exacta en lugar de una estimación aproximada es que esas comparaciones posteriores dejan de ser también una conjetura. Una vez que una cifra de la decisión es precisa, merece la pena el esfuerzo de que las demás también lo sean, en lugar de mezclar un cálculo exacto con varias estimaciones y tratar el resultado como igual de fiable en todos los casos.
Una calculadora así se suele guardar en marcadores y volver a ella repetidamente a lo largo de meses en lugar de usarse una sola vez, sobre todo para cualquier cosa ligada a un plan en curso como una hipoteca, un objetivo de ahorro o una inversión que se sigue de cerca. Como las cifras viven en la propia dirección web y no solo en la memoria, volver a la misma página con números actualizados es más rápido que empezar de una hoja de cálculo en blanco cada vez.
Ejemplo práctico
Aquí tienes el cálculo con los valores de partida:
- Cartera en el momento de jubilarse: 800.000
- Retirada anual prevista: 32.000
- Caída del mercado en el primer año: 30 %
Eso da:
- Cartera tras la caída y la retirada: 528.000
- Tasa de retirada que estás aplicando ahora: 6,06 %
- Ganancia necesaria para volver al saldo inicial: 51,52 %
Estas cifras son solo los valores de partida de la calculadora, incluidos para que el proceso sea visible en lugar de quedar oculto dentro de la herramienta de arriba. Sustitúyelas por tus propios números y se aplica la misma aritmética — nada del método cambia, solo los datos que lo alimentan.
Interpretar el resultado
Vigila la tasa de retirada más que el saldo. Un plan que corre cómodamente al 4% puede encontrarse en el 6% tras un solo mal primer año — y el 6% es una tasa que históricamente falla a menudo en una jubilación larga.
Dónde suele fallar esto. Suponer que una recuperación lo arregla. El mercado puede volver a su nivel inicial mientras tu cartera no lo hace, porque vendiste participaciones en la bajada. El hueco no se cierra solo.
Una comprobación útil ante cualquier resultado desconocido es compararlo primero con una estimación mental aproximada — redondea los datos a cifras cómodas y ve si la respuesta de la calculadora cae más o menos en el mismo terreno. Una cifra muy distinta suele significar que uno de los campos se introdujo con la unidad equivocada, casi siempre un porcentaje escrito como número entero donde se esperaba un decimal, o al revés.
Calculadoras relacionadas
Otras calculadoras de esta sección cubren terreno parecido: Ahorro mensual para FIRE, Ahorro necesario para la jubilación y Años hasta la independencia.
Mantén dos o tres años de gasto en efectivo o bonos a corto plazo para no verte obligado a vender renta variable en una caída; ten disposición a recortar retiradas tras un mal año; y considera reducir la exposición a renta variable en los pocos años alrededor de la jubilación.
Mucho menos, e incluso puede ayudar. Comprar durante una caída significa adquirir participaciones baratas. La ventana de peligro va, aproximadamente, desde cinco años antes hasta diez años después de dejar de trabajar.
La cifra principal es cartera tras la caída y la retirada. Con 800.000 cartera en el momento de jubilarse, 32.000 retirada anual prevista y 30 % caída del mercado en el primer año, eso da 528.000. Cambia cualquier campo y la cifra se mueve con él.
Cada vez que cambie uno de los datos de partida — un nuevo tipo de interés, un saldo distinto, un plazo actualizado —, ya que el resultado solo refleja lo que hay ahora mismo en los campos. No hace falta llevar un registro aparte de resultados pasados; la dirección web de una versión ya rellenada ya lleva consigo las cifras usadas para producirla.
No, salvo que un tipo impositivo o una comisión sean explícitamente uno de los datos de arriba. Donde no lo son, la cifra mostrada es un cálculo bruto, y el impuesto que corresponda depende de tu situación personal y de la normativa fiscal vigente, que conviene comprobar aparte.
La aritmética en sí es exacta — la calculadora aplica la fórmula mostrada arriba con precisión, sin redondear hasta mostrar la cifra final. La incertidumbre, donde existe, está por completo en los datos: un tipo estimado o un saldo aproximado arrastran esa misma aproximación hasta el resultado.